焦點報道:隨機檢查300篇研報 監(jiān)管踢爆三大問題！
記者從券商處獲悉，監(jiān)管部門于近期向各券商下發(fā)了《關于發(fā)布證券研究報告業(yè)務“雙隨機”現(xiàn)場檢查情況的通報》（下稱通報）。
通報指出，監(jiān)管部門于2022年在全行業(yè)開展研報業(yè)務“雙隨機”現(xiàn)場檢查專項工作，共覆蓋45家證券公司和300篇研報。從檢查情況看，研報業(yè)務合規(guī)水平和專業(yè)能力總體較好，但也存在部分公司制度建設不完善、執(zhí)行不到位，部分證券分析師研報制作專業(yè)性審慎性不足等問題。
(資料圖片僅供參考)
同時，監(jiān)管重申了四大法規(guī)規(guī)范要求，并表示將按照“零容忍”監(jiān)管方針，持續(xù)強化研報業(yè)務監(jiān)管執(zhí)法，推動行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。
通報指出三大典型問題
綜合來看，通報指出三大典型問題。
第一，部分公司內(nèi)控制度未根據(jù)法規(guī)規(guī)范要求及時更新調(diào)整。主要表現(xiàn)為：
一是隨著新媒體、互聯(lián)網(wǎng)展業(yè)新業(yè)態(tài)的應用，未建立互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)布研報、輿情監(jiān)測和應對機制、證券分析師公開發(fā)表言論前的內(nèi)部報備制度；二是未建立健全市場影響評估機制，形成重要影響的提級審核機制對“重要”情形缺乏明確清晰界定；三是未建立專項的投價報告制度；四是證券分析師績效考核機制中的合規(guī)因素、研究質(zhì)量因素不明確；五是外部專家邀請、身份核實、合規(guī)要求告知等機制不完整。
第二，部分公司內(nèi)控制度執(zhí)行有效性不足。主要表現(xiàn)為：
一是質(zhì)控合規(guī)審核流于形式，未分別建立清晰的質(zhì)量控制和合規(guī)審核清單，質(zhì)控或合規(guī)人員提出意見后跟蹤不足；二是調(diào)研活動未經(jīng)事前審批，調(diào)研紀要未作為必備工作底稿；三是向公司備案的研報服務微信群不完整，質(zhì)控合規(guī)審查人員開展跟蹤檢查頻率不明確，檢查底稿未留存；四是證券分析師績效考核打分依據(jù)未留痕，個別與研報業(yè)務存在利益沖突人員參與考核打分。
第三，具體研報制作審慎性不足，個別員工私自發(fā)表證券分析意見。主要表現(xiàn)為：
一是數(shù)據(jù)信息未標明出處、來源標注不明確或引自非權威渠道；二是研報依據(jù)不充分，僅基于局部信息簡單推定、實際材料支撐不足，結論缺乏審慎性；三是工作底稿中留存數(shù)據(jù)來源、計算方法、分析過程等內(nèi)容不完整，質(zhì)量審核和合規(guī)審查意見留痕不足；四是未經(jīng)質(zhì)控合規(guī)審查向網(wǎng)下投資者提供投價報告或私自發(fā)表證券分析意見造成不當言論傳播。
多家券商和相關分析師曾因研報存在問題被罰
2021年10月，深圳證監(jiān)局曾對國信證券三名分析師出具警示函，因這三人署名發(fā)布的研究報告《寧德時代系列之二——儲能篇：第二“增長曲線”的終局探討》，對寧德時代新能源科技股份有限公司儲能業(yè)務2060年營收中樞的預測存在部分假設不夠審慎，分析邏輯不夠嚴謹?shù)膯栴}。
深圳證監(jiān)局指出，上述行為違反了《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》（證監(jiān)會公告〔2020〕20號）第九條的相關規(guī)定。上述三人作為該研究報告署名證券分析師，未能保證研究報告的審慎性和嚴謹性，對相關問題負有直接責任。
同月，福建證監(jiān)局針對興業(yè)證券及三名券商分析師出具警示函，因興業(yè)證券發(fā)布的研究報告《醫(yī)美行業(yè)深度：舉重若“輕”，求美有方》存在以下問題：
一是研究報告?zhèn)€別內(nèi)容數(shù)據(jù)列示錯誤、文字表述不嚴謹，未準確標明個別數(shù)據(jù)出處，就同一數(shù)據(jù)的列示或預測，同期發(fā)布的不同研究報告存在差異。二是存在具體判斷或觀點論述不夠嚴密的情況，表現(xiàn)為個別具體觀點分析依據(jù)不充分、以偏概全，個別行業(yè)發(fā)展趨勢的結論基于一家公司的財務數(shù)據(jù)推論而出、不夠嚴密。三是底稿未記錄個別數(shù)據(jù)的演算方法與過程。
監(jiān)管指出，上述問題反映了興業(yè)證券對該研究報告的質(zhì)量控制和合規(guī)審查不到位，公司應采取切實有效的措施對上述問題進行整改，完善內(nèi)部控制，重視研究報告質(zhì)量控制工作，切實提升研究質(zhì)量和專業(yè)服務水平。
同樣曾因研報問題被處罰的還有國元證券，安徽證監(jiān)局指出，在專項檢查中發(fā)現(xiàn)國元證券發(fā)布的相關行業(yè)研究報告存在資料來源標注不明確、數(shù)據(jù)選取不夠審慎、研報分析不夠客觀、質(zhì)量控制和合規(guī)審查不到位等問題。
監(jiān)管要求國元證券應按照監(jiān)管規(guī)定要求，進一步完善相應的制度機制，加強研究所和證券分析師管理，切實提升研究報告質(zhì)量。
監(jiān)管重申四大法規(guī)規(guī)范要求
通報指出，針對此次檢查發(fā)現(xiàn)的部分證券公司研報業(yè)務內(nèi)控薄弱環(huán)節(jié)、部分證券分析師等從業(yè)人員合規(guī)意識淡薄等問題，重申以下法規(guī)規(guī)范要求：
一、加強研報信息來源和留痕管理，打牢高質(zhì)量研報堅實基礎；二、強化研報制作、審核、發(fā)布全流程內(nèi)部控制，著力提升專業(yè)質(zhì)量和合規(guī)水平；三、規(guī)范公開發(fā)表言論和客戶服務活動管控，強化輿情風險管理；四、完善人員績效考核和內(nèi)部問責制度，促進行業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠。
值得注意的是，在規(guī)范員工公開發(fā)表言論方面，監(jiān)管表示證券公司要加強對微信服務群、自媒體賬號等工作媒介的備案管理，安排質(zhì)控合規(guī)人員定期跟蹤檢查，合理確定檢查頻次與檢查范圍，并留存檢查底稿；公司參與各種交流活動形成的調(diào)研紀要等僅供內(nèi)部存檔或撰寫研報使用，不得對外發(fā)布或提供給客戶。
下一步，證券基金機構監(jiān)管部和各證監(jiān)局將按照“零容忍”監(jiān)管方針，持續(xù)強化研報業(yè)務監(jiān)管執(zhí)法，推動行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。
通報還強調(diào)，證券公司，尤其是國有證券公司，應當高度重視黨建引領作用，持續(xù)加強行業(yè)文化建設和培育，增強“金融報國”情懷，引導從業(yè)人員自覺服務國家經(jīng)濟發(fā)展大局和資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
（文章來源：中國基金報）
標簽：
