天天快資訊丨華泰證券：預(yù)計(jì)今年大圓柱電池將量產(chǎn)放量 帶動(dòng)相關(guān)電池企業(yè)受益
華泰證券研報(bào)指出，20年9月，特斯拉正式發(fā)布4680大圓柱電池，從單體到系統(tǒng)層面對(duì)電池進(jìn)行了全面升級(jí)，使其安全性、續(xù)航、快充等性能得到了顯著提升。相關(guān)車(chē)企、電池企業(yè)自此爭(zhēng)相布局大圓柱電池，以期抓住動(dòng)力電池市場(chǎng)。同時(shí)在戶(hù)用儲(chǔ)能領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)相關(guān)電池企業(yè)已從22年開(kāi)始布局適用儲(chǔ)能市場(chǎng)的磷酸鐵鋰大圓柱電池。我們預(yù)計(jì)27年全球大圓柱電池裝機(jī)量有望達(dá)429GWh，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模2144.8億元。產(chǎn)業(yè)節(jié)奏上，我們預(yù)計(jì)今年大圓柱電池將從小批量生產(chǎn)轉(zhuǎn)向量產(chǎn)放量，帶動(dòng)相關(guān)電池企業(yè)受益。同時(shí)大圓柱電池引入的創(chuàng)新技術(shù)和化學(xué)體系也有望為上游的設(shè)備廠(chǎng)、材料廠(chǎng)等帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)會(huì)。
全文如下
華泰 | 電新：新能車(chē)前沿技術(shù)之五—大圓柱電池
20年9月，特斯拉正式發(fā)布4680大圓柱電池，從單體到系統(tǒng)層面對(duì)電池進(jìn)行了全面升級(jí)，使其安全性、續(xù)航、快充等性能得到了顯著提升。相關(guān)車(chē)企、電池企業(yè)自此爭(zhēng)相布局大圓柱電池，以期抓住動(dòng)力電池市場(chǎng)。同時(shí)在戶(hù)用儲(chǔ)能領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)相關(guān)電池企業(yè)已從22年開(kāi)始布局適用儲(chǔ)能市場(chǎng)的磷酸鐵鋰大圓柱電池。我們預(yù)計(jì)27年全球大圓柱電池裝機(jī)量有望達(dá)429GWh，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模2144.8億元。產(chǎn)業(yè)節(jié)奏上，我們預(yù)計(jì)今年大圓柱電池將從小批量生產(chǎn)轉(zhuǎn)向量產(chǎn)放量，帶動(dòng)相關(guān)電池企業(yè)受益。同時(shí)大圓柱電池引入的創(chuàng)新技術(shù)和化學(xué)體系也有望為上游的設(shè)備廠(chǎng)、材料廠(chǎng)等帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)會(huì)。
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核心觀(guān)點(diǎn)
從單體到系統(tǒng)全面升級(jí)，大圓柱電池性能優(yōu)勢(shì)凸顯
相較于傳統(tǒng)電池，大圓柱電池不僅僅是在尺寸上進(jìn)行升級(jí)，更主要是在單體和系統(tǒng)層面上進(jìn)行了全面技術(shù)創(chuàng)新。其在單體電池層面引入的無(wú)極耳技術(shù)，解決了快充和大倍率充放電時(shí)的溫升問(wèn)題，同時(shí)通過(guò)引入干法電極技術(shù)化簡(jiǎn)了極片制造工藝，大幅降低了電池制作成本。在電池系統(tǒng)層面，大圓柱電池采用單側(cè)出正負(fù)極的結(jié)構(gòu)改善了整體電池系統(tǒng)的電氣連接方式，有利于電池能量密度的提升和尺寸的增加，而電池尺寸的升級(jí)使得電池結(jié)構(gòu)強(qiáng)度增大，既能為電源設(shè)備提供續(xù)航功能，也能作為結(jié)構(gòu)電池成為車(chē)體結(jié)構(gòu)的一部分，對(duì)車(chē)體起到支撐作用，有利于節(jié)省空間、減輕重量，并實(shí)現(xiàn)續(xù)航里程的提升。
動(dòng)力市場(chǎng)率先發(fā)力，戶(hù)用儲(chǔ)能緊隨其后、增長(zhǎng)有望
大圓柱電池在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)顯著，其安全性能是目前幾種主流電池形態(tài)中最高的，同時(shí)在續(xù)航、快充等方面均性能優(yōu)越，未來(lái)有望成為中高端電動(dòng)車(chē)的最優(yōu)解。自特斯拉提出4680電池在車(chē)系內(nèi)規(guī)?；褂煤螅嚓P(guān)車(chē)企、電池廠(chǎng)紛紛跟進(jìn)布局，預(yù)計(jì)最快今年內(nèi)可實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。同時(shí)大圓柱電池依托靈活適配性和快充性能優(yōu)勢(shì)有望切入戶(hù)用儲(chǔ)能領(lǐng)域，我們預(yù)計(jì)27年全球大圓柱戶(hù)儲(chǔ)電池裝機(jī)量將達(dá)到21.7GWh，23-27年CAGR可達(dá)168.0%。綜合來(lái)看，我們預(yù)計(jì)27年全球大圓柱電池裝機(jī)量有望達(dá)429GWh，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模2144.8億元，23-27年CAGR可達(dá)110.7%。
大圓柱電池推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，結(jié)構(gòu)件/工藝需求創(chuàng)新，材料端潛力釋放
大圓柱電池在工藝、結(jié)構(gòu)層面的要求更加苛刻，為極耳激光切割、揉平、激光焊接等設(shè)備環(huán)節(jié)帶來(lái)了升級(jí)需求，并提高了結(jié)構(gòu)件的行業(yè)壁壘，我們認(rèn)為具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的結(jié)構(gòu)件龍頭企業(yè)將有望受益。在結(jié)構(gòu)件中，預(yù)鍍鎳的國(guó)產(chǎn)化替代正加速推進(jìn)，目前東方電熱的技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)接近進(jìn)口產(chǎn)品水平，公司預(yù)計(jì)今年預(yù)鍍鎳鋼基帶出貨量為1.5-2萬(wàn)噸。在電池化學(xué)材料方面，技術(shù)創(chuàng)新使得大圓柱電池具備更高的安全上限，高鎳正極、硅基負(fù)極等更高能量密度的化學(xué)體系或?qū)⒂瓉?lái)新一輪的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，同時(shí)也將進(jìn)一步推動(dòng)大圓柱電池材料體系的更新，促進(jìn)單壁碳納米管、新型鋰鹽LiFSI的潛力釋放。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)鏈配套建設(shè)不及時(shí)；產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展和降本不及預(yù)期；市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算存在偏差。
（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司）
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